9月最后一个交易周，A股表现不佳，大盘继续下挫，上证综指全周下跌2.07%，并且周线已经三连阴。深成指下跌2.07%；创业板指下跌0.65%；沪深指数下跌1.33%。可交易A股中，上涨的有只，占比17.36%，下跌的只。
资金面上，该周主力资金合计净流出.16亿元。其中，创业板主力资金净流出.67亿元；科创板主力资金净流出5.62亿元；沪深成份股主力资金净流出.86亿元。主力资金净流出的行业有28个，有色金属行业主力资金净流出规模居首，一周下跌7.27%，净流出资金93.09亿元；其次是电子行业，周跌幅为4.24%，净流出资金为62.54亿元，净流出资金较多的还有基础化工、电力设备、汽车等行业。
在众多不利因素下，9月全球股市都大幅下挫。沪指9月跌5.6%，是4月以来最大单月跌幅；深证成指跌近9%；创业板跌11%。三季度，上证综指累计跌11%，是年第4季以来最大季度跌幅；深证成指跌16.4%，创业板更重挫逾18%。
9月历来是股市最艰难的月份，但今年9月将成为美国股市自年金融危机以来最糟糕的月份。道指9月累计下跌近9%，纳指跌逾10%，标普指数跌逾9%；三季度，道指累计跌逾6%，纳指跌逾4%，标普指数跌逾5%。这是美国三大指数连续3季下跌。
熊市总显得漫长，而暴力反弹往往猝不及防。国庆假期期间，美股连续两天反弹，10月3日，标普指数上涨2.6%，4日继续反弹3.06%收于.93点。而就在上一周，美股跌破6月创下的前低，标普最低触及.13点。受美股反弹带动，亚太股市齐齐冲高，10月5日，香港恒生指数久违大涨，涨5.90%突破大关；科技指数涨7.54%，报收.51点；国企指数涨6.28%，报收.61点。不过，10月5日、6日美股再次下跌，美国国债收益率再次攀升，令股指承压，美国上周首次申领失业救济人数再次高于预期。而10月7日，香港恒生指数午盘跌1.13%报.4点，恒生科技指数跌2.8%报.34点，汽车股、内房股跌幅居前，碧桂园跌逾11%，理想汽车跌16%，金山软件跌逾12%，蔚来跌近9%。
引发9月全球股市下跌的主因表面上是美联储不断激进地加息，以图压抑通胀。但问题焦点在于欧美通胀狂飙，是货物、食品和能源供应链断裂，加息无法带来更多货物、食品或能源。供应链问题一旦未能解决，提高利率只会使投资却步。
就短期而言，鉴于美股反弹，亚太市场暂时松了一口气。国庆假期过后，中国股市有望反弹。
首先，10月份，宽松的货币*策将继续支持A股。年初至今，中国货币*策持续宽松，成为支持A股的重要力量，未来可能进一步放松。多数机构预计，LPR利率调整最快10月就可见到。
其次，市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下。在没有新的外部风险出现的情况之下，市场目前已经具有了较高的性价比，不过未来的上涨可能不是一蹴而就的，在当前的位置市场可能还会经历一段时间的磨底过程，第四季度市场或将迎来中期拐点。在“二十大”之后，我国的防疫*策可能会进一步放松，地产销售与居民消费数据很可能均会出现好转，叠加海外成本上升带来的国内出口上行以及海外*治风险的下行，届时市场可能会迎来上行的拐点。
再次，上市公司三季报披露即将开始，三季报前后市场有望进入“戴维斯双击”阶段。三季报是全年业绩反转的拐点，且大概率是业绩环比改善幅度最大的阶段，因为近期大宗商品价格下跌幅度较大，对三季度中下游企业毛利率或形成明显提振。目前公布三季报业绩利好公司的股价表现大都不错，从具体行业和领域来看，新能源产业链、化工、医药等企业的业绩表现抢眼。
最后，10月是美联储加息的“空窗期”，全球资本市场将暂时摆脱加息的困扰，迎来难得的喘息之机。
配置方面，我们依旧看好成长赛道。当前中证新能源指数已接近30倍左右的估值下限，且新能源板块拥挤度已降至中等偏低水位，若后续板块继续横盘震荡，拥挤度将逐步回到历史低位。预计以新能源为代表的成长风格可能在10月下旬开启新一轮上行。
当然，10月份A股市场仍会面临一些压力。整体来看，国内经济在5、6月份的迅速环比修复之后，在7月份之后进入了一个更加平缓的修复期。地产与疫情的双重影响之下，经济增长中枢仍然显著低于疫前水平。此外，短期内海外的压力也给市场带来的持续的影响，除了汇率与美债利率之外，在美国年中期选举之前，海外*治压力同样显著。
