香港恒生指数今日大幅低开后，全天维持低位震荡态势，最终收盘下跌2.35%，失守点整数关口，收报.58点。
广发港股策略：降息周期开启后港股影响几何
美联储7月FOMC议息会议宣布降息25bp，并提前两个月停止缩表，但在利率*策的前瞻指引方面，联储未给出明确指引：
第一，对经济的表述：就业市场强劲，消费较年初有所增长。但企业固定投资较弱，扣除食品与能源项后的通胀率未出现改善。
第二，缩表计划上，本次会议宣布缩表计划从8月1日起正式停止，较此前预期提前两个月。
第三，关于未来降息路径，联储未给出明确指引，联储主席鲍威尔新闻表示降息并不一定只降一次，但此次降息并不必然是宽松周期的开始。
联储表态不及市场预期的鸽派，且由于资本市场已price-in更多的宽松预期，议息会议结束后美元指数快速上行，同时美股出现较大波动。对标普指数涨跌幅进行分拆，同样可以看出市场对于宽松已充分预期。
降息后，大类资产与港股走势如何？
降息周期首次降息可划分为“衰退式”降息与“预防式”降息，对应大类资产与港股走势在两类降息周期中也表现各异。
联储降息与大类资产：不同类型降息周期中，大类资产表现既有共性，又存差异：1)短期内全球风险资产多倾向于上涨；2)中长期走势有所分化，若美国经济出现衰退，大类资产走势表现为短期股市占优，中长期债市占优，若后续美国经济企稳复苏，历史上也曾出现股债汇“三牛”。
从美国经济走势来看，我们认为未来降息与大类资产的演绎情形将介于“预防式”降息与“衰退式”降息之间(经济下行，但未出现衰退)，大类资产短期仍存在上行空间，但中长期走势存在较大不确定性。
联储降息与港股表现：短期倾向于上涨，中长期分化加剧。降息周期开启后，港股短期内均上涨，但中长期表现有所分化；行业层面，保险、电信服务、食品饮料等弱周期的行业表现较好。
核心假设风险：美元指数、美债收益率大幅上行风险；美国通胀超预期上行风险。(来源：广发港股策略)
恒生前海基金：美联储降息将有利于港股投资
针对美联储新一轮降息，前海联合基金相关投研人士对中国证券报记者表示，这是美联储以应对短期风险的临时性降息，但有可能是新一轮趋势性降息的开始。中长期看，随着全球流动性的逐步改善，会为港股带来较好的投资前景。
“本次美联储降息整体上符合市场预期。年初时随着美国利率曲线的倒挂，降息预期就在逐步升高，近半年累计有7个G20国家纷纷降息一次或多次。一方面，美联储此前计划9月停止缩表，目前提前至8月，这是超预期的；但另一方面，美联储委员在本次降息投票中有2票为反对票，这是不及预期的方面。”恒生前海基金固收部表示，本次降息是以应对短期风险的临时性降息，并不是通常为应对衰退而进行的趋势性降息。但同时，我们将保持对美国就业市场的高度
